البث المباشر
ملخص:
- البنك المركزي الأوروبي يتجه لخفض أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية يوم الخميس.
- التضخم في منطقة اليورو يتراجع، مع انخفاضه إلى 2.2 بالمئة في آب بعد أن بلغ ذروته 10.6 بالمئة في 2022.
- الأداء الاقتصادي الضعيف لبعض دول منطقة اليورو، خصوصاً ألمانيا، يزيد من الدعوات لمزيد من التخفيضات.
- البنك المركزي يعتمد على البيانات في اتخاذ قراراته، دون تقديم توجيهات واضحة بشأن الخطوات المستقبلية.
- من المتوقع استمرار التخفيضات لاحقاً هذا العام بسبب ضعف التوقعات الاقتصادية.
من المتوقع أن يخفض البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة مرة أخرى هذا الأسبوع مع تراجع التضخم نحو هدفه البالغ 2 بالمئة، لكن صناع القرار سيتجنبون التعليق على التحركات المستقبلية.
وبدأ البنك المركزي الأوروبي رفع أسعار الفائدة بشكل حاد منتصف 2022 لكبح ارتفاع أسعار المستهلكين، لكنه بدأ بتخفيف الضغط مع انخفاض معدلات التضخم.
وخفض البنك المركزي، الذي يضع السياسات النقدية لـ 20 دولة تستخدم اليورو، سعر الفائدة الرئيسي للإيداع إلى 3.75 بالمئة بعد أن كان عند مستوى قياسي يبلغ 4 بالمئة.
وبعد توقفه في اجتماع تموز، من المتوقع أن يخفض المجلس الحاكم للبنك المركزي الأوروبي الأسعار بمقدار ربع نقطة مئوية يوم الخميس، ما يوفر مزيداً من التخفيف للأسر والشركات.
ويعد هذا الخفض الثاني لأسعار الفائدة منذ 2019.
وأشار محللو بنك (HSBC) في مذكرة إلى أن "السوق أخذ بعين الاعتبار هذا الخفض بالكامل، ويبدو أن هناك إجماعاً واسعاً بين أعضاء المجلس الحاكم".
وبحسب موقع (Hürriyet) تعززت ثقة صناع القرار في استمرار التخفيضات بفضل مؤشرات على أن التضخم، الذي كان متقلباً خلال العام الماضي، يتخذ الآن مساراً هبوطياً مستمراً.
وتراجع التضخم في منطقة اليورو إلى أدنى مستوى له خلال أكثر من ثلاث سنوات في آب، وفقًا للبيانات الرسمية.
وتباطأت زيادات أسعار المستهلكين إلى 2.2 بالمئة مقارنة بالشهر نفسه من العام الماضي، بعد أن كانت 2.6 بالمئة في تموز، مقتربة بذلك من هدف البنك المركزي الأوروبي.
وبلغت معدلات التضخم ذروتها عند 10.6 بالمئة في تشرين الأول 2022 بعد الغزو الروسي لأوكرانيا وما أعقب ذلك من أزمات في سلاسل التوريد وارتفاع تكاليف الغذاء والطاقة.
دعوات لتخفيض الفائدة
وزاد الأداء الضعيف في بعض أجزاء منطقة اليورو من الدعوات لمزيد من التخفيضات لتخفيف الضغط عن المنطقة، وعلى الرغم من المؤشرات الإيجابية في النصف الأول من العام، تشير البيانات الأخيرة إلى تدهور في التوقعات.
وانكمش اقتصاد ألمانيا، أكبر اقتصاد في منطقة اليورو، بشكل غير متوقع في الربع الثاني، مما يزيد من احتمالات فشل الانتعاش المتوقع هذا العام.
وفي الوقت نفسه، تباطأ نمو الأجور، وهو مصدر قلق رئيسي للبنك المركزي الأوروبي، بشكل ملحوظ في الربع الثاني، مما خفف المخاوف من أن ارتفاع تكاليف العمالة قد يؤدي إلى عودة التضخم.
ويستعد معدلو الفائدة بتحديثات جديدة حول توقعات التضخم والنمو الخاصة بالبنك المركزي للمساعدة في اتخاذ القرار.
ويبدو أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأميركي على وشك بدء خفض أسعار الفائدة في اجتماعه الأسبوع المقبل، بعد بيانات ضعيفة واضطرابات في السوق.
وهذا سيعزز ثقة صناع القرار في البنك المركزي الأوروبي بمتابعة الخفض.
حاكم بنك فرنسا، فرانسوا فيليروي دي غالو، عضو المجلس الحاكم، كان من بين الذين دعوا إلى الخفض في اجتماع هذا الأسبوع.
وقال في مقابلة مع وسائل الإعلام الفرنسية الشهر الماضي: "إذا انتظرنا حتى نصل بالفعل إلى نسبة 2 بالمئة لخفض الفائدة، فسيكون تحركنا متأخراً جداً".
الاعتماد على البيانات
مع التوقع القوي لتخفيض يوم الخميس، سيراقب المستثمرون المؤتمر الصحفي لرئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد للحصول على تلميحات حول المسار المستقبلي.
لكن المحللين يعتقدون أن البنك المركزي الأوروبي لن يكشف الكثير عن خطواته التالية.
قال (HSBC): "لا نعتقد أن البنك المركزي الأوروبي سيقدم توجيهات واضحة للمستقبل، بل سيظل يعتمد على البيانات".
وأكد البنك المركزي في الآونة الأخيرة أنه لن يتنبأ بتحركاته المستقبلية، وسيعتمد فقط على البيانات الواردة.
وبقي التضخم الأساسي، الذي يستثني أسعار الطاقة والغذاء المتقلبة، مرتفعاً عند 2.8 بالمئة في آب، بينما تسارع التضخم في قطاع الخدمات.
مع ذلك، توقعت (ING) أن يدفع البنك المركزي الأوروبي بمزيد من التخفيضات لاحقاً هذا العام استجابةً لضعف التوقعات الاقتصادية لمنطقة اليورو.
